阳光诺和收购朗研生命：一场战略布局的深度剖析

2025年5月12日晚间，北京阳光诺和药物研究股份有限公司（以下简称“阳光诺和”）发布公告，拟通过发行股份及可转换公司债券的方式，收购江苏朗研生命科技控股有限公司（以下简称“朗研生命”）100%股权。此次交易完成后，阳光诺和将实现从CRO（临床研究组织）到“CRO+医药工业”的全产业链布局。这一重大资产重组事件引发了市场的广泛关注，也标志着阳光诺和在战略布局上的重要一步。

阳光诺和成立于2009年，是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO公司，主营业务涵盖创新药开发、仿制药开发及一致性评价等综合研发服务。公司凭借强大的研发能力和丰富的项目经验，在行业内建立了较高的声誉。

朗研生命成立于2010年，专注于高端化学药品制剂及原料药的研发、生产和销售，其核心产品包括缬沙坦氢氯噻嗪片、恩替卡韦片等，多款产品已通过一致性评价并入选国家集采。

此次收购的背景是医药行业竞争加剧与产业链整合加速。阳光诺和希望通过整合朗研生命的生产销售能力，进一步提升自身的核心竞争力。同时，朗研生命作为阳光诺和实控人利虔旗下的资产，此次交易也具有较强的协同效应。

根据公告，朗研生命2023年和2024年的营收分别为4.65亿元和4.31亿元，净利润分别为3617.07万元和5438.64万元。其资产负债率分别为36.05%和35.85%，显示出较为稳健的财务状况。阳光诺和2024年营业收入同比增长15.70%，但归母净利润和扣非净利润分别下降3.98%、8.31%，显示出公司面临一定的业绩压力。

数据来源：东方财富网，复金汇并购研究院

从市场份额来看，朗研生命在心血管疾病类、抗感染类等领域已形成一定的市场基础。此次收购完成后，阳光诺和有望通过整合双方资源，进一步提升在相关细分领域的市场份额。

收购动机

阳光诺和此次收购朗研生命，主要基于战略转型和市场互补的考虑。一方面，阳光诺和作为CRO企业，具有强大的研发能力，但缺乏生产与销售环节。通过收购朗研生命，公司将直接具备完整的医药生产能力，实现从研发到生产的全产业链布局。