专家观点 | 未来2-3年并购重组或持续升温

政策红利持续释放，产业整合加速推进，2025年A股并购重组市场正迎来前所未有的热潮。3位业内权威专家的深度解读，为我们揭开这场资本盛宴的核心逻辑与未来方向。

01 政策+技术+产业链

三重动力点燃并购热潮

南开大学金融发展研究院院长田利辉

（图片来源：百度百科）

南开大学金融发展研究院院长田利辉直指，战略性新兴产业的并购热绝非偶然，而是政策、技术、产业链三大维度共同作用的结果。

• 政策端，“并购六条”明确支持硬科技整合，证监会放宽科创领域限制，地方政府更出台税收减负、融资支持等实质性红利；

• 技术端，企业为突破芯片、AI等核心技术瓶颈，并购成为快速补短板的最优路径；

• 产业链端，头部企业通过纵向整合强化供应链韧性，筑牢安全防线。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜

（图片来源：百度）

中国企业资本联盟副理事长柏文喜补充道，IPO收紧的“溢出效应”同样关键。2024年IPO审核趋严后，大批优质未盈利资产转道并购，再叠加产业升级窗口期与地方国资、央企“链长”战略推动，并购市场自然热度飙升。

央企借并购实现国有资本向关键领域、公益性领域和战略性新兴产业“三个集中”，地方政府则通过控股龙头企业完善区域产业链，多方合力让并购重组成为资本市场“重头戏”。

02 2-3年持续升温

这些热点赛道不可错过

中国国际经济咨询有限公司专家张磊判断，未来2-3年A股并购重组将持续升温，核心源于国民经济转型与资本市场发展的深度需求。

从趋势来看，并购数量和规模将创近年新高，参与主体覆盖各类经营主体，行业覆盖产业链全生态，真正成为经济转型升级的“晴雨表”。

短期而言，人工智能及应用、国企改革整合是核心热点；长远来看，九大类战略新兴产业乃至新质生产力领域都将成为并购主战场。

柏文喜进一步预判，并购市场的热度大概率延续。主要原因有：

• 2024-2025年确立的“并购六条”、定向可转债等新政框架将延续至2027年，政策“蜜月期”持续发力；

• 半导体、新能源、创新药等行业仍处于“技术迭代+产能扩张”双轮驱动期，龙头企业通过并购补强技术与产能是必然选择；

• IPO“控量提质”的节奏下，更多技术领先的未盈利公司将选择并购退出，为市场提供充足标的。

03 市场回归本源

新生态正在形成

值得关注的是，2025年A股并购市场正发生深刻变革。

张磊观察到，现金+股权组合、定向可转债、并购贷款等支付工具日益多样，非关联交易占比显著提高，标志着市场开始回归本源，“买方挑资产、卖方谈价格、银行放贷款”的三方博弈雏形显现。

田利辉强调，政策“组合拳”的效果已充分凸显，重大重组事件同比激增，资源正加速向新质生产力集聚。

这场并购浪潮不仅能释放更多产业资本进入战略性新兴产业，更能推动优质资产注入上市公司，实现资本市场与实体经济的良性互动。

对于投资者而言，跟着并购浪潮找机会，紧盯政策支持的硬科技领域、产业升级核心赛道以及国企整合标的，或许就能抓住未来2-3年资本市场的核心机遇。

A股并购重组的黄金时代已来，你准备好了吗？