并购审核时效研究 | 从157天到144天：主板成最大赢家，上交所优势持续

在并购重组中，决定交易成败的不仅是交易架构与资金储备，更有一只贯穿全程的“隐形之手”——审核时间。它既能让优质交易快速落地、抢占市场先机，也可能让项目在漫长等待中错失窗口、陷入僵局。

对于志在通过并购实现扩张的企业而言，审核周期从来不是单纯的“等待时长”，而是关乎战略成本、交易确定性与市场机会的核心变量。读懂审核时间的规律，就握住了洞悉A股并购生态与监管效率的关键钥匙。

今天，我们以硬核数据为支撑，结合政策导向与市场实践，拆解这把“钥匙”背后的深层逻辑。

01 研究背景

本文基于同花顺iFinD数据库，选取2023年9月24日至2025年9月24日期间并购重组委会议审核结果（以2024年9月24日“并购六条”发布为界，分两阶段对比），聚焦上海主板、深圳主板、科创板、创业板四大板块，深度剖析并购重组项目的平均审核时长。研究旨在通过数据洞察三大核心问题：

02 “并购六条”发布前

| 上交所效率领先，板块差异显著

数据筛选以“审核通过且注册生效”为核心标准，剔除未通过案例后，2023年9月24日至2024年9月24日期间有效数据为15条。

统计显示，深交所主板、创业板平均审核时间分别为190天、226天；上交所主板、科创板则分别为149天、65天。

尽管各板块样本量存在差异，但整体趋势明确：上交所审核效率显著高于深交所，其中科创板以65天的平均时长成为同期“审核快车道”。

03 “并购六条”发布后

| 主板提速迅猛，板块格局生变

采用相同筛选标准，2024年9月24日至2025年9月24日期间有效数据增至30条，审核项目数量实现翻倍增长。

最新数据显示，深交所主板、创业板平均审核时间为108天、257天；上交所主板、科创板为104、108天。

值得注意的是，上交所仍保持整体效率优势，而创业板审核时长较前期有所延长，成为四大板块中唯一未呈现提速态势的板块。

从具体案例来看，上交所主板的国泰海通（601211.SH）审核仅耗时17天，创下同期最快审核纪录；深交所主板的中钨高新（000657.SZ）以50天完成审核，成为深市主板提速代表；而创业板的罗博特科（300757.SZ）审核时长达534天，反映出部分创业板项目审核的复杂性。

04 对比研究

| 新政驱动主板提速，整体效率再升级

综合两阶段数据对比（需说明：样本量存在差异，结论侧重趋势分析而非定量定论），可得出三大核心发现：

1）审核整体提速：“924新政”后，并购重组平均审核时间从157天缩短至144天，整体提速8%，审核效率显著提升；

2）板块分化明显：沪深主板成为新政最大受益板块，上证主板提速30%，深证主板提速43%，均实现“百天级”审核突破；创业板、科创板审核时长无显著优化，创业板甚至出现小幅延长；

3）项目数量激增：新政后有效审核项目从15条增至30条，反映出政策红利下，市场并购重组积极性显著释放。

05 拓展研究

| 长期数据印证，上交所效率优势持续

为进一步验证审核效率的长期趋势，我们补充2020年1月1日至2024年9月24日的并购重组审核数据，合计183条有效样本。

（篇幅有限，全文完整表格，可添加小助手微信获取）

数据显示，这一周期内深交所主板、创业板平均审核时间分别为104天、152天；上交所主板、科创板分别为83天、96天。

长期维度下，上交所审核速度快于深交所的结论持续成立，凸显其在并购重组审核中的效率优势。

06 结语

“并购六条”的落地，以政策红利激活市场活力，推动主板审核效率大幅提升，而板块间的审核差异，本质上是监管对不同板块定位的精准匹配——主板聚焦成熟企业整合，审核流程更趋高效；创业板、科创板侧重创新属性与技术壁垒，审核标准更趋严谨。

对于企业家与投资者而言，这份“审核效率地图”既是交易决策的重要参考——选择适配板块可降低时间成本、提升确定性；更是市场机会的风向标——主板审核提速意味着产业整合窗口缩短，需精准把握交易时机。

我们将持续跟踪政策动态与审核数据，为市场提供前沿洞察与专业分析，助力各类市场主体在并购浪潮中精准导航、把握先机。

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