聚焦两会 | 并购政策与建言全景梳理

2026年全国两会正在进行中。并购重组作为资本市场支持产业升级、畅通资本退出渠道的重要工具，成为多个场合的热议话题。从政府工作报告的明确部署，到国家发改委记者会上的重磅发布，再到多位代表委员的针对性建言，一系列政策信号和实操建议密集释放。本文将系统梳理两会期间关于并购重组的主要内容和各方观点，供读者参考。

01 宏观政策层面

| 绿色通道常态化与国家级基金落地

今年两会期间，并购重组在宏观经济政策中的定位进一步明确，两项关键举措引发市场关注。

1.政府工作报告明确“绿色通道”常态化

3月5日，李强总理向十四届全国人大四次会议作的政府工作报告中提出：“加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组‘绿色通道’机制，以科技金融支持创新创造。”

图片来源：中国青年报

据上海金融与发展实验室首席专家曾刚观察，此处表述中的“常态化”具有标志性意义。这意味着此前在“科创板八条”“并购六条”等文件中出现的阶段性、试点性优先审核安排，将正式转变为制度化、长期化的政策供给，为硬科技企业的并购重组降低时间成本和政策不确定性。

2.国家级并购基金正式官宣

3月6日，十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示：今年将会同财政部、中国人民银行等部门设立国家级并购基金，进一步畅通创业投资退出渠道，提高创业资本周转效率，预计引导撬动各类资金规模超过1万亿元。

郑栅洁在答问时进一步说明，国家级并购基金的核心功能包括两方面：一是推动解决创业投资“退出难”问题，为存量股权资产提供新的流动性出口；二是支持开展市场化并购重组，推动解决部分行业存在的内卷式竞争问题，引导产业良性发展。

3.证监会表态

中国证券监督管理委员会主席吴清在记者会上表示，近年证监会先后推出了“科创板八条”“并购六条”、科创板“1+6”改革等一系列举措，一批创新企业借此高效完成了IPO和并购重组。这些前期探索为后续政策的常态化、制度化奠定了基础。

图片来源：财经杂志

02 代表委员建言

| 聚焦税务优化、基金发展与民企支持

围绕如何进一步完善并购重组市场环境，多位代表委员结合调研提出了具体建议。

1.贾文勤：关注并购基金发展难点，建议分类施策

全国人大代表、北京证监局原局长贾文勤指出，目前我国并购基金发展仍处于早期阶段，在“募、投、管、退”各环节均存在不同程度的难点。对此她提出五点建议：

• 探索实施分类监管，对运作规范、能力突出的并购基金管理人给予差异化支持，体现扶优限劣导向。

• 支持保险资金、养老金等长期资本投资并购基金，同时支持外资通过QFLP（合格境外有限合伙人）渠道参与境内企业重组整合。

• 探索建立高收益债券市场，允许并购基金在风险可控的前提下适当运用杠杆。

• 推动新三板市场发展成为并购基金的项目来源和企业资源库。

• 将当前针对上市公司重组的税收优惠政策适用范围，从公司制企业扩展到有限合伙制基金。

   

2.何杰：聚焦并购重组税务处理，提出四项建议

全国政协委员、深圳市人大常委会副秘书长何杰重点关注并购重组中的税务问题。他指出，在现行税务处理规则下，吸收合并或股权置换在商业实质上属于结构性整合，并未实现资产变现，但在特定认定口径下可能被视同资产转让，形成较大税负。这导致企业或股东在尚未获得实际收益时即需承担即期税款，造成现金流错配。

针对这一问题，何杰提出四项建议：

• 制定全国统一的税务处理操作指引，针对对赌协议、特殊交易场景等争议点明确处理规则。

• 设立并购重组专属税务咨询窗口，并将相关涉税事项纳入事前裁定范围。

• 完善对赌协议相关税收规则，将纳税义务时点调整为对赌条件最终成就之日，避免提前征税。

• 扩大特殊性税务处理的适用范围，将适用主体从公司制企业扩展至自然人与合伙企业，同时明确定向可转债的股权支付属性。

3.王均金：建议设立民企混改基金，完善配套措施

全国政协委员、均瑶集团董事长王均金结合民营企业实际情况提出建议。他呼吁研究设立民企混改基金，支持制造业民营企业调整结构、降低负债水平，从而提升投资和融资能力。同时，他建议加快发展并购基金，进一步完善“并购六条”的配套措施，支持民营企业利用资本市场并购重组，组建一批具有行业影响力的大企业大集团。

03 产业界声音

| 光伏等行业呼吁以并购化解产能过剩

来自产业一线的代表委员结合所在行业现状，对并购重组的作用提出了具体看法和建议。

1.李东生：支持头部企业开展光伏行业整合

全国人大代表、TCL创始人李东生以光伏行业为例指出，当前部分行业面临产能过剩压力，化解这一问题的重要路径之一，是通过市场化兼并重组支持头部企业开展产业整合，减少无序竞争的经营主体，最终实现以需定产、供需平衡。

图片来源于网络

他同时提出三点配套建议：

• 出台相关政策，允许国资基金和地方政府在资产退出过程中，依法合规实现国有资产减值，从而破除落后产能出清过程中的制度障碍。

• 引导金融机构积极为产业并购提供融资支持，确保整合过程有充足的资金保障。

• 为光伏上市公司的兼并重组设立审核绿色通道，提升产业整合效率。

2.钟宝申：鼓励兼并重组，坚持扶优限劣

全国人大代表、隆基绿能董事长钟宝申同样关注光伏等行业现状。他建议鼓励行业开展兼并重组，在政策导向上坚持扶优限劣，通过市场化手段提升行业集中度，推动资源向优势企业集聚。他表示：“兼并重组的目标是让有实力、有能力创新、能对客户长期负责的企业主导市场，产业的未来才更有质量。”

图片来源：时代周报

04 结语

综观2026年全国两会期间关于并购重组的各项信息，可以看到一条清晰的政策主线：从制度层面为科技创新领域的并购重组提供常态化便利，从资金层面通过国家级并购基金为市场注入流动性，同时从实操层面回应税务处理、基金发展、产业整合等具体诉求。

政府工作报告的明确部署、国家发改委的基金官宣，以及多位代表委员的针对性建言，共同勾勒出当前并购重组政策框架的基本轮廓。随着后续配套措施的逐步落地，并购重组在服务科技创新、推动产业升级、畅通资本循环等方面的功能有望进一步释放。

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