北京利尔增资上海阵量：耐火材料巨头的AI芯片新布局

5月12日晚间，北京利尔高温材料股份有限公司发布公告称，公司拟以2亿元认购上海阵量智能科技有限公司新增注册资本6919.0069万元，董事长赵伟也以5000万元参与认购。增资完成后，北京利尔和赵伟将分别持有上海阵量11.43%和2.86%的股权。这一举措标志着北京利尔正式切入AI芯片赛道，引发市场广泛关注。

北京利尔高温材料股份有限公司（以下简称“北京利尔”）成立于1993年，是国内领先的高温材料研发、生产和销售企业，产品广泛应用于钢铁、建材等行业。近年来，公司积极响应国家政策，寻求新兴产业投资机会，以实现多元化发展。

北京利尔 财务数据和主营业务

上海阵量智能科技有限公司（以下简称“上海阵量”）成立于2020年，是一家专注于人工智能推训场景的GPGPU研发制造及智算基础设施国产化替代的高科技企业。该公司由商汤科技联合三一集团、粤民投共同战略投资，已量产两代AI芯片，最新一代GPGPU芯片计划于2025年按季度分批实现规模化交付。

此次增资事件的背景是全球科技竞争加剧，国产替代成为趋势，国内AI芯片企业迎来发展机遇。北京利尔看好国产AI芯片的市场空间，同时也认可上海阵量的技术实力与发展前景，希望通过此次投资布局新兴产业，实现业务拓展。

此次增资交易中，北京利尔出资2亿元，董事长赵伟出资5000万元。根据公告，上海阵量2024年12月31日的总资产为1.9857亿元，净资产为1.0700亿元，营业收入为24.07万元，净利润为-1.9019亿元。2025年一季度，其总资产为9425.73万元，净资产为8414.76万元，营业收入为0，净利润为-2285.72万元。尽管上海阵量目前仍处于亏损状态，但其技术实力和发展前景被市场看好。此次增资完成后，北京利尔将持有上海阵量11.43%的股权，成为其重要股东。

数据来源：公司公告，复金汇并购研究院

从商业意义来看，北京利尔此次增资不仅是对新兴产业的投资布局，更是对AI芯片未来市场的信心体现。随着大模型训练与推理以及AI相关应用的不断增加，AI芯片的需求将持续增长，上海阵量的技术优势有望在未来转化为市场优势。

增资后 股权结构

北京利尔此次增资上海阵量的动机主要体现在战略意义和市场互补性上。一方面，公司在稳定发展高温材料主业的同时，积极布局新兴产业，以实现多元化发展。AI芯片作为人工智能产业的核心，具有广阔的市场前景，符合北京利尔的战略规划。另一方面，上海阵量的技术实力和发展潜力与北京利尔的资金优势和产业资源形成互补，有望实现协同效应。

收购过程方面，此次交易采用现金增资的方式，资金来源为北京利尔的自有资金。交易定价基于对上海阵量的尽职调查，综合考虑了国内AI相关行业的政策环境、技术优势、行业地位等因素。增资完成后，北京利尔将获得上海阵量的股权，并在公司治理中发挥一定作用。

然而，此次收购也面临一些挑战与机遇。挑战在于上海阵量目前仍处于亏损状态，未来经营可能面临行业政策、市场变化、经营管理、技术研发等不确定因素。机遇在于随着AI芯片市场的不断增长，上海阵量的技术优势有望转化为经济效益，为北京利尔带来投资回报。

收购影响分析

此次收购对北京利尔的影响是多方面的。

短期来看，公司需要投入大量资金用于增资，可能会对现金流产生一定压力。长期来看，随着上海阵量的发展壮大，北京利尔有望分享其成长带来的红利，实现业务拓展和多元化发展。

从行业角度来看，北京利尔的增资将进一步推动国产AI芯片的发展，增强国内企业在该领域的竞争力。随着更多资本的涌入，市场竞争格局将更加激烈，行业洗牌加速，同时也将促进技术进步和产业升级。

此次收购也引发了一些值得思考的问题：北京利尔如何在AI芯片领域实现技术突破和市场拓展？上海阵量如何在激烈的市场竞争中脱颖而出？国产AI芯片的发展将对全球科技格局产生怎样的影响？这些问题都值得我们持续关注和探讨。