贝恩发布2026年全球并购报告：机遇与挑战并存，AI与战略重塑成核心引擎

并购市场作为全球经济活动的重要风向标，其动态变化始终牵动着产业格局与资本流向。2025年，全球并购市场在多重因素推动下实现强势反弹，创下历史次高纪录，为2026年的发展奠定了坚实基础。

贝恩公司发布的《2026年全球并购市场报告》，基于对全球300位并购高管的深度调研，系统剖析了当前并购市场的核心趋势、关键驱动力、潜在挑战及战略方向。

本文将依托报告核心数据与洞察，为读者全面解读2026年全球并购市场的发展态势与战略机遇。

01 市场整体态势

| 2025年强势反弹，2026年延续增长

贝恩公司调研数据显示，2025年全球并购交易总额较2024年大幅增长40%，达到4.9万亿美元，创下历史次高纪录，展现出强劲的市场复苏态势。这一成绩的背后，离不开宏观环境改善、积压资本寻求退出、企业战略调整等多重因素的共同推动。

对于2026年市场走向，80%的受访并购高管表示将维持或增加并购交易活动，预计全球并购市场将继续保持增长势头。贝恩公司全球合伙人、大中华区兼并收购业务主席郑思远指出，继2025年接近创纪录的反弹后，2026年并购市场将迎来强劲一年，并购将成为企业应对颠覆性技术、后全球化经济及利润池变化的关键手段，助力企业实现自我重塑。

从中国市场来看，2025年国内并购交易活动显著增长，战略交易额达3950亿美元，同比增长25%。这一增长得益于审核流程简化、“并购六条”持续推进等政策支持，主要集中在能源与自然资源领域以及先进制造业和服务业的整合。同时，入境交易虽仅占国内交易总额的9%，但同比增幅高达231%，医疗健康与生命科学、金融服务行业成为入境交易的主要贡献者；而出境交易额为318亿美元，同比下降18%。

02 2026年核心驱动力

（一）颠覆性技术加速渗透

以AI、机器人和量子技术为代表的颠覆性技术，正深刻影响2026年并购交易格局。在科技行业，近一半的交易已涉及人工智能，企业通过并购积极获取AI人才与技术资产，加速技术布局；在非科技行业，企业间的交易更多聚焦于联合开发技术解决方案，以应对数字化转型需求。技术变革推动企业从“被动响应”转向“主动重塑”，并购成为企业快速构建技术能力、抢占市场先机的核心抓手。

（二）地缘政治与后全球化重塑战略布局

2025年的关税冲击让企业更清晰地认识到全球市场分化对商品、资本、知识产权和劳动力流动的影响。2026年，地缘政治与后全球化趋势将继续主导企业并购战略调整，企业将通过并购加码投资优势业务领域，同时通过资产剥离减少对不利领域的风险敞口，以实现全球业务布局的优化与风险规避。

（三）投资组合策略优化催生剥离与分拆需求

受行业演变影响，企业投资组合策略面临持续压力，越来越多的企业选择通过剥离和分拆优化资产结构。调研显示，超过一半的公司计划在未来几年内出售资产，此举旨在聚焦核心业务、释放现金流，并充分把握当前市场高估值的机遇，实现资源的高效配置。

03 AI在并购中的应用

从工具到核心竞争力

AI在并购领域的应用正加速落地并释放价值。2025年，45%的高管在并购交易中使用了AI工具，较2024年翻了一倍；约三分之一的交易者已开始系统性地在并购活动中应用AI，或重塑流程以适配AI。超过一半的受访者预计，AI将在未来显著改变并购交易方式。

领先企业已通过AI在并购全周期创造更高价值，主要聚焦五大方向：构建动态交易管道、提升外部情报准确性、加速实现协同效应、最小化整合准备工作、更早更深入洞察利益相关者。

郑思远强调，AI正迅速成为并购中不可或缺的工具，率先采用AI的企业在交易中获得了实质性竞争优势，其应用已贯穿交易执行、整合及经验积累等全环节。

04 五大关键策略

为帮助企业在复杂市场环境中把握机遇、应对挑战，贝恩公司提出2026年并购战略的五大关键方向：

（一）构建适配新战略的并购框架

高管需检验并购路径与具体交易，确保其能助力企业在高潜力市场提升竞争力、快速构建核心能力，并在企业不再是资产最佳持有者时及时退出，实现进退有序。

（二）聚焦重大投资回报

在2025年大规模交易浪潮后，通过并购扩大规模的企业需将重心转向价值创造。成功的企业将通过明确整合战略与行动优先级，区分稳定整合、转型升级的领域及时机，同时做好艰难决策的准备。

（三）以全潜能视角开展尽职调查

面对资本约束与高交易门槛，尽职调查不仅要验证交易可行性，更要确认并购是否为资本的最佳用途。低频收购方可采用投资逻辑及主题导向的尽职调查，快速提升经验，与资深买家竞争。

（四）搭建端到端并购能力

提前布局端到端并购能力的企业，将在资产竞争中占据优势，更易坚定实现价值创造并快速达成协同效应，为长期并购活动奠定基础。

（五）更新战略资本配置

企业需保持长期、多年度的资本规划视角，明确资本开支、并购、研发等大规模战略投资的时间与规模安排，并定期更新，向投资者清晰传达并购在资本配置中的战略角色。

05 重点行业并购趋势

报告深入分析了13个行业的并购动态，其中重点行业趋势如下：

（一）银行业

2025年银行业并购交易额激增至2120亿美元，宽松监管环境、支持性货币政策及现代化升级需求成为核心驱动力。兼具规模和范围效应的交易，估值增幅较单一效应交易高出约30%，市场向战略性增长型交易倾斜。

（二）石油和天然气行业

2025年油气企业整合数量创下纪录，核心目标是扩大规模、降低单位成本、整合价值链，以应对油价下跌与天然气需求新高的双重挑战。行业交易价值日益集中，过去十年前20大油气收购方占据53%的交易价值。

（三）软件行业

2025年软件公司大规模收购AI资产，近一半的科技并购交易涉及AI组件，较2024年的四分之一大幅提升。AI相关交易价值显著增长，收入协同效应成为软件企业并购的核心考量因素。

此外，汽车出行、建筑产品、消费品、医疗技术、制药、电信等行业也呈现出各自独特的并购趋势，核心围绕技术升级、产业链整合、核心业务聚焦等方向展开。

06 结语

2026年全球并购市场正站在新的发展起点，在技术变革、地缘政治调整、投资组合优化等多重力量的推动下，市场将延续增长态势，但资本约束也将促使行业进入更注重价值创造的理性发展阶段。AI的深度应用正在重塑并购交易全流程，成为企业构建竞争优势的关键抓手。

对于企业而言，2026年既是并购机遇期，也是战略考验期。

唯有搭建适配新环境的并购框架、聚焦价值创造、强化并购能力、优化资本配置，才能在复杂多变的市场中把握先机，通过并购实现自我重塑与高质量发展。

未来，并购市场的分化与整合将持续加剧，那些能够精准洞察趋势、果断采取行动的企业，终将在全球竞争格局中占据有利地位。

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